随着2025年经济形势的持续发展与宏观调控的精准发力，超长期特别国债再次成为投资者关注的焦点。作为国家财政政策的重要工具，超长期特别国债不仅肩负着支持国家重大项目建设、推动经济高质量发展的使命，也为广大投资者提供了一个稳健、可靠的投资选择。
然而，与以往不同的是，根据2025年超长期特别国债的最新政策动态以及2024年的实施情况，今年的国债在发行规模、支持领域、资金管理、申报要求等方面均进行了调整和优化。
一、发行规模与结构变化
1.发行规模扩大
2024年超长期特别国债发行规模为1万亿元，而2025年预计发行规模将增至1.5万亿元，增幅达50%，通过更大规模的资金注入，支持“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）和“两新”工作（设备更新与消费品以旧换新）的持续深化。
2.中央与地方资金分配优化
2024年国债资金中约5000亿元用于中央项目，5000亿元通过转移支付支持地方。2025年进一步优化央地分配比例，加大对地方项目的倾斜力度，尤其是中西部地区和东北地区，补助比例可能提高至60%-80%（如东北高标准农田建设）。
二、支持领域扩围与细化
1.“两重”建设新增重点方向
2025年继续聚焦“两重”领域，但支持范围进一步拓展：
新增领域：加强低空经济产业建设、大中型灌区水库建设、应急广播平台抗灾害、永久基本农田建成高标准农田实施方案；
强化领域：长江经济带生态环保、减缓和适应气候变化（绿色低碳技术应用）等生态治理项目的资金支持力度；水利支持范围拓展至全国大中型灌区、大中型引调水工程、重点都市圈城际铁路建设等项目纳入支持范围；同时，在全国范围全面实施有效降低全社会物流成本行动。
2.“两新”工作全面升级
设备更新：从2024年的交通、工业设备扩展至电子信息、安全生产、设施农业、能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造等领域，例如老旧电梯更换、农业机械化设备升级；
消费品以旧换新：提高新能源公交车、动力电池、农机等补贴标准，新增对个人购买手机等数码产品的补贴。
三、申报条件与流程优化
1.项目前期手续更严格
2025年要求申报项目必须完成立项审批、用地预审、环评、节能审查等全部前期手续，且需通过“全国投资项目在线审批监管平台”生成项目代码。相比2024年，对在建项目进度限制更严，明确“已完成投资不得超过80%”。
2.绩效管理强化
为进一步提升资金使用效率和项目实施效果，2025年新增绩效目标量化要求，项目单位需明确项目的具体产出（如新增公路里程、灌溉面积）和效益指标（如GDP增长、碳排放减少），确保项目目标可衡量、可考核。为确保项目绩效目标的实现，超长期国债资金将接受动态监管。
3.申报窗口期缩短
2024年申报周期较长，而2025年为了加快资金落地速度，提高申报效率，申报窗口期大幅缩短。地方在收到申报通知后，需在15天内完成材料提交。一些重点领域申报窗口期甚至缩短至3-5天，倒逼地方提前谋划项目，确保项目申报的高效性和精准性。
四、政策衔接与长期规划
2024年国债发行呈现出较为集中的特点，主要集中在二、三季度。为了更好地发挥财政政策的逆周期调节作用，加快资金落地速度，2025年国债发行节奏将进行优化调整。根据最新政策安排，2025年部分国债额度将提前至一季度发行，更早地为市场注入资金，支持国家重大战略实施和重点领域建设，特别是“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目的推进。
五、2025年超长期国债申报注意事项
1.科学精准谋划项目，契合项目申报要求
方向匹配：项目应列入有关规划，原则上应为“十四五”规划、“十五五”规划、国务院及国务院有关部门批复的重点专项规划和区域规划或省级规划和相关实施方案中的重点项目。优先纳入国家“十四五”102项重大工程库，如智能电网、冷链物流基地。
时序匹配：在2025年底前能开工建设，并形成一定的实物工作量，已完工或投资完成额超80%的项目不得申报。
资金匹配：地方财政性建设资金需由当地政府或财政部门出具资金到位的承诺函，并明确是否增加地方政府债务；企业自有资金应提供银行存款等证明材料。
主体匹配：金融机构、大型企业和地方政府，同时鼓励民营企业参与“两新”、“两重”。
2.规范前期申报工作，确保要素支撑有力
时间规划：地方应至少提前一年谋划项目，提前半年准备申报材料。应选择专业的咨询公司，并与咨询公司、职能部门、发改部门保持密切联系，及时交流项目进展情况，抓住申报窗口期。
申报深度：“两重”项目申报至少需达到初步设计的深度或具备开工条件，“两新”项目需达到招采流程或签订设备购买合同等。
要素保障：对未开工项目，需深入核实各类要素保障情况，按照初步设计批复深度要求进行督导，并确认土地、环评、资金等关键要素保障事项。
3.注意申报要求变化，有效规避项目风险
项目规模：大部分“两重”领域的项目要求总投资1亿元以上，投资额较小的项目建议将同类项目整合包装后统一申报；“两新”领域的项目大部分要求总投资2000万以上，文旅、粮油加工等领域的“两新”项目投资要求1000万以上，符合要求的相关单位和企业建议积极申报。
资金支持：此前已经获得中央财政投资或其他部门支持的项目不得重复支持，已经申报国家发改委其他司局或国家其他部门资金的项目不得多头申报。
禁止内容：所有申报项目的建设内容不得包含房地产开发、楼堂馆所建设，以及国家政策限制或禁止的内容。
申报超长期特别国债，要深入研究政策、精准把握申报要求、做实前期工作以及积极沟通协调工作。遵循“前瞻性、系统性、科学性、动态化和操作性”原则，创新发展思路，坚持战略规划引领，突出龙头项目带动，围绕产业链创新，系统谋划整体推进。协助地方政府精准有效谋划和储备一批打基础、强功能、利长远的优质项目，推动地方经济实现高质量发展。